蓬萊島沉沒之后，汐音為救嚴(yán)烈將鮫珠渡給了他，自己卻沉入大海蹤影全無，鮫人一族也隱匿于世。當(dāng)朝寵妃沈媚覬覦鮫人體內(nèi)的鮫珠，利誘嚴(yán)烈與自己一同前往桃花島尋找鮫人。桃花島一行，嚴(yán)烈意外重逢舊愛，汐音卻因當(dāng)年浩劫記憶全無。此時沈媚也醞釀著一場陰謀，身處險境的二人將情歸何處...

本片根據(jù)歷史記載及民間傳說的徐福東渡的故事為出發(fā)點，講訴了民國時期的探險家尋找傳說中蓬萊島上的徐福寶藏，并為了保護中華寶藏，消滅日本特務(wù)的故事。本片通過設(shè)定主角陳啟龍因為反感軍閥混戰(zhàn)而離開軍隊，成為探險家，每次所得傭金皆分給傷殘軍人這一設(shè)定，以及寧愿同歸于盡，也不能讓中華寶藏流落敵手的重要情節(jié)，塑造了大義凜然、充滿正能量的中國探險家的形象。片中的日本特務(wù)吉岡，奪取中國的寶藏為侵略行動服務(wù)，侵略者的罪惡行徑昭然若揭。軍閥之女金娜為幫助父親擺脫日本人控制，四處搜尋財寶，最后與吉岡同歸于盡，這一悲劇性的結(jié)尾也揭露了軍閥混戰(zhàn)其實是列強的代理人戰(zhàn)爭的歷史事實。

蓬萊島，相傳為古時候的神之島，秦始皇曾派徐福及三千童男童女尋找蓬萊，以覓長生不老之方。島上生活著人類、妖怪和半妖，他們和睦相處，自由自在。為了防止半妖受到傷害，巫女奏使用法術(shù)使蓬萊島隱藏起來，每隔50年才會伴著濃霧出現(xiàn)一次。然而邪惡的四斗神趁小島結(jié)界虛弱之際潛入，污染鳴動之窯，對島上居民進(jìn)行無情統(tǒng)治和屠殺。在戈薇到達(dá)戰(zhàn)國時代的50年前，犬夜叉曾和桔梗乘船登上蓬萊，結(jié)果遭遇四斗神。在交戰(zhàn)中，犬夜叉的力量被四斗神封印?！　?0年后，蓬萊島再次出現(xiàn)。半妖阿藍(lán)趁機逃出，遭到四斗神一路追殺，最后幸被犬夜叉一行救下。為了拯救島上居民，犬夜叉、戈薇等人決定踏入蓬萊。另一方面，阿藍(lán)的姐姐淺蔥決定跳入窯中保全兄弟姐妹們的性命……